„US SEC“išplečia JOBS įstatymo „IPO On-Ramp“nuostatą

2023 Autorius: Susan Creighton | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2023-11-26 12:33

JAV vertybinių popierių ir biržų komisija (SEK) plečia populiariojo „Greito starto mūsų verslo pradžios“(JOBS) įstatymo nuostatą, pagal kurią „ankstyvo augimo kompanijoms“(EGC) - paprastai toms, kurių metinės pajamos yra mažesnės nei 1 milijardas JAV dolerių - leidžiama pateikti medžiagą, susijusią su pirminis viešas platinimas (IPO) konfidencialiai prieš oficialiai pateikiant viešą medžiagą. Dabar šis procesas, žinomas kaip I antraštinės dalies neviešas registracijos pareiškimų projektas, yra išplėstas visoms įmonėms, svarstančioms galimybę viešai skelbti IPO.

Nepaskelbto registracijos pareiškimo projekto pranašumas yra tas, kad įmonės gali nuspręsti atsisakyti savo IPO - nesvarbu, ar tai įvyko dėl besikeičiančių rinkos sąlygų, pakeitimų ar bet kokių kitų priežasčių - nepranešant plačiajai visuomenei, kad bendrovė nesiryžo žengti pirmyn. „Business News Daily“pasakojo Davidas Hooperis, „Barnes and Thornburg“firmos advokatas.

„Prieš [DARBŲ ĮSTATYMĄ], jei mažesnė įmonė buvo paskelbta viešai ir padarė savo padalinius … visiems prieinamus, o IPO vėliau buvo ištraukta, tai pačiai įmonei buvo gana neigiama reikšmė, o rinka paprastai žiūrėjo į tai. nes šioje įmonėje turi būti kažkas mirtinai negero “, - teigė Hooperis. "Dažnai įmonės gali traukti IPO dėl kitų priežasčių. Tai, kad joms suteikiama laisvė potencialiai nutraukti IPO procesą - peržiūrėti ar atidėti, arba išbandyti - yra nemažas pranašumas toms bendrovėms, norint pamatyti, ar rinka sugebės. absorbuoti auką ar sulaukti neigiamos reakcijos į ją “.

Remiantis „Ernst & Young“JOBS įstatymo atnaujinimu, 87 procentai besiformuojančių augimo įmonių (EGC), kurios nuo I antraštinės dalies įsigaliojimo dienos pateikė IPO registracijos pareiškimus, pasinaudojo konfidencialios registracijos ataskaitos SEC peržiūros procesu. Dabar, kai procesas yra atviras visoms bendrovėms, ketinančioms pateikti IPO, SEC tikisi pamatyti daugiau bendrovių viešai skelbiant informaciją.

„Tai yra svarbus žingsnis mūsų pastangose skatinti kapitalo formavimą, suteikti investavimo galimybes ir apsaugoti investuotojus“, - teigė SEC korporacijos finansų skyriaus vadovas Billas Hinmanas. "Šis procesas leidžia daugiau įmonių patekti į mūsų viešosios bendrovės informacijos atskleidimo sistemą ir joje dalyvauti."

Politikos palengvinimas, susijęs tik su konfidencialių dokumentų pateikimu

Nors naujoji SEC strategija išplečia konfidencialių EGC paraiškų teikimą visoms bendrovėms, atmetančioms viešą pasiūlymą, ji neatleidžia didesnių bendrovių nuo kitų informacijos atskleidimo reikalavimų, netaikomų EGC. Pavyzdžiui, Hooperis teigė, kad didesnėms įmonėms vis dar reikia trejų metų finansų, o EGC - tik dvejų.

"Lengvatos, kurios buvo suteiktos ne EGC, tam tikrais aspektais yra ribotos, nes jos palyginamos su EGC <…>, todėl kelios kitos [DARBO AKTŲ ĮSTATYMO EGCS] nuostatos nebūtinai taikomos lengvatoms kitoms bendrovėms", - teigė Hooperis. sakė. "Jei esate įmonė, kurios pajamos siekia 5 milijardus JAV dolerių, vis tiek turite pateikti visą informaciją, kurią priešingu atveju turėtumėte pateikti."

Vis dėlto galiausiai Hooperis teigė, kad rinkos sąlygos apskritai ir pagal sektorius paprastai padidina IPO kiekį, matomą konkrečiais metais. Nors pokyčiai palengvina, reikia atkreipti dėmesį į daugybę veiksnių; vis dėlto, sakė Hooperis, jis tikisi, kad SEC atnaujinta politika padidins IPO skaičių.

„Manau, kad esant dabartinėms rinkos sąlygoms ši nuostata turės teigiamą poveikį IPO skaičiui, kuris bus įgyvendintas“, - teigė Hooperis.

SEC pakartoja tuos jausmus. SEC pirmininkas Jay Claytonas savo pranešime teigė, kad svarbiausias atnaujintos politikos tikslas yra supaprastinti procesą, kurio metu įmonės eina į viešąją kapitalo rinką. Nors didesnėms bendrovėms vis dar privaloma laikytis griežtesnių informacijos atskleidimo reikalavimų, jos galės lanksčiai išbandyti vandenis su neviešu registracijos pareiškimo projektu - neprivalomu IPO proceso tyrimu.